od体育官方网站,od体育app下载,od体育最新登录网址,od体育平台,od体育app,od体育靠谱吗,od体育,od体育官网,od体育买球,od体育世界杯,od体育注册,od体育登录,od体育入口在贴吧、社区无情地被时代浪潮淘汰的背景下，以知识分享、问题解答为主的知乎却在严峻的商业化竞争中又一次盈利了。

　　不过，正经社分析师发现，这份财报透露出的隐忧信号，可能比简单的盈利数字更值得关注。

　　“我们连续三个季度实现了非公认会计准则盈利。”8月27日的财报电话会上，知乎创始人、董事长兼CEO周源肯定了这一成绩。2025年第二季度，知乎经调整净利润为9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利。

　　同样是内容平台，据彭博社，小红书2025年盈利预计会增长200%至30亿美元，去年的盈利约10亿美元。

　　客观而言这是两个完全不同时代的社区内容平台，也就自然产生了如此巨大的鸿沟。

　　况且盈利背后是营收同比下滑23.23%的现实，知乎挣到的钱也并非来自业务的扩张和增长，而是通过大幅削减成本和战略收缩实现的。

　　这种尴尬而立体的结构性矛盾凸显出的问题是：在一些人眼里，随着社区规模不断扩大，知乎是否失去了当初的“专业壁垒”，变成了一个与其他平台别无二致的普通平台？长期以来，活跃在资本市场的内容公司赚钱都不易，专业化的内容平台赚钱尤其难，虎牙、爱奇艺等无一不是如此。

　　回到知乎本身，从历史脉络来看，过去几年的知乎也大多处于亏损状态，似乎在某种意义上证明了上述观点。

　　当下的盈利又一次表明，从本质上看，知乎迄今为止的商业化仍存在不足，平台价值要想在AI时代得到释放，还需守住“专业内容平台”这一多年沉淀下来的护城河优势，并寻求第二增长曲线

　　根据知乎公布的二季度财报，第二季度营收7.17亿元，经调整净利润9130万元，连续三个季度实现Non-GAAP盈利，经营利润变现大幅超越市场预期。

　　其中用户黏性和忠实粉丝成为知乎实现盈利的关键，理由在于付费阅读业务贡献4.02亿元营收，占比达到56.1%，足以见得月平均8000多万用户是知乎的“核心资产”，并贡献了知乎绝大部分的营收。

　　2025年上半年，知乎总营收下降23.7%的同时，经调整净利润却直逼上亿关口，相比去年同期净亏损1.8亿元实现大幅逆转。

　　知乎在扭亏为盈的道路上虽然取得了一定进展，却又不得不面对增速放缓以及市场对其商业变现能力不足而产生疑虑等现实。

　　具体到一些业务板块，营销服务收入在上半年大幅下降37.8%至4.20亿元。王涵给出的解释是：“知乎营销服务此前几个季度都处于调整阶段，现在调整快到尾声了。”职业培训服务上半年收入为1.57亿元，同比下降44.0%，该收入的减少主要由于业务的战略优化，这种解释看似合理，实则并未道出知乎存在的真正问题。

　　如果深入分析，用户流失背后是“内容用户市场”竞争激烈的客观事实，致使知乎用户总量规模持续承压。

　　自移动互联网从3G时代迈向4G乃至5G时代后，长视频、短视频快速崛起，一度成为国民喜闻乐见的内容平台，在这些平台持续巩固强势内容赛道优势的环境下，相比之下，作为知识型问答平台的知乎在用户吸引与留存形式上自然就存在一定局限性，其逻辑在于，视频平台更易于传播碎片化且有趣的内容，进而获得用户规模，这也是为什么抖音、快手、小红书这些平台能拥有动辄数亿活跃用户的关键因素。

　　在广告领域，客观地讲，在更广泛的专业赛道上，知乎还保留着强烈的UGC色彩：大量专业用户仅仅出于兴趣而不是商业目的，在知乎持续创作和分享内容，虽然早期依托于这些内容沉淀，知乎可以吸引一众广告主进行商业广告投放并从中获取收入。

　　由于互联网时代，用户与粉丝往往是最具潜力的“付费人群”，用户规模的增加一方面会致使平台流量获取成本下降，让平台拥有更大的商业盈利主动权，也将从某种程度推动平台商业模式的转变。

　　面对AI时代的到来，知乎正在全面拥抱AI技术，并坚定推进AI战略。2024年6月，知乎正式发布了全新的AI搜索产品“知乎直答”。

　　官方披露，知乎直答月活已经突破一千万，用户提问题，AI会先给你一个直接的答案。对知乎来说，这是把社区问答“即时化”的关键一步。

　　好消息是，知乎的“深度”正在增强，二季度日活用户平均使用时长同比增长17.6%至38分钟，留下来的人更投入了。